Éditorial : Le système financier chinois

15 octobre, 2007

On ne peut raisonnablement parler de la Chine sans aborder son système financier, sujet de cette nouvelle newsletter.

Ce pays, quoi qu’on en dise, est en pleine révolution capitaliste, et s’il n’adapte pas son système financier sur le registre des pratiques de référence (transparence, information, gouvernance…), il ne fera qu’augmenter le décalage entre l’économie réelle et certaines pratiques financières, héritage de son histoire, avec des risques de rupture clairement identifiés.

Ne nous réjouissons pas trop vite. Si la Chine éternue, nous risquons d’être malades, tant l’imbrication, la circulation et la mixité des capitaux se font de plus en plus fortes.

Réformer le système financier est extrêmement complexe. Les liens, les pratiques, les comportements et les habitudes (diversité des financements, les circuits parallèles, le non écrit…) ont été façonnés au cours de ces dernières décennies, par besoin, voire depuis des siècles : tant les revendications des populations vers plus de confort et de bien-être semblent elles-mêmes bien légitimes.

Les marges de manœuvres existent, mais toute décision de transformation aura des conséquences dont il faudra tenir compte au plan domestique comme à l’international.

Comment faire alors pour préserver les intérêts des paysans, sauvegarder le capital des boursicoteurs qui courent après cet arbre qui n’atteindra jamais le ciel ? Et comment faire pour, à la fois créer de nouveaux marchés permettant le financement des entreprises privées, décider d’exploiter de nouveaux champs pour injecter des capitaux dans l’économie dite réelle…. et accepter de s’ouvrir à la concurrence ?

Les autorités sont conscientes des enjeux et, progressivement, les adaptations se réalisent. Cependant, une question principale demeure : le temps, pour ne pas dire, dans ce cas, que : « Le temps, c’est de l’argent »….

Nous n’avons pas la prétention de répondre à toutes les questions. Le sujet est tellement vaste ! Nous espérons simplement que ce dossier vous apportera une information utile sur l’importance des enjeux actuels.

Nous vous souhaitons une bonne lecture.

« Quand la crainte ne veille pas, il arrive ce qui était à craindre », Lao TSEU

Jean-Louis Margoche
jl.margoche@objectif-chine.com